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José Contreras, Karelys Medina
Estudiar los determinantes de la inflación es relevante en economías inflacionarias para dilucidar con mayor precisión los instrumentos de política macroeconómica a fin de combatirla. En este trabajo, en primer lugar, se analizan los determinantes de la inflación de largo plazo y se muestra que las expectativas de devaluación tienen mayor impacto que la inflación en la tenencia de saldos monetarios reales. En segundo lugar, se construye un modelo de hiperinflación en el que la política monetaria expansiva impulsa un comportamiento caótico. En tercer lugar, se estima el nivel de inflación en el que los ingresos por la tasa inflacionaria alcanzan su máximo, dando un estimado de 1% anual. Además, se concluye que, para los datos de la economía venezolana, el comportamiento de los agentes frente a los determinantes de la inflación de corto plazo es compatible con la teoría conductual de ser acotados de racionalidad, mientras, el largo plazo, con los agentes racionales.
Studying the determinants of inflation is important in inflationary economies to more precisely elucidate the macroeconomic policy instruments needed to combat it. This paper first analyzes long-term inflation determinants and shows that devaluation expectations have a greater impact than inflation on the holding of real money balances. Second, a hyperinflation model is constructed in which expansionary monetary policy drives chaotic behavior. Third, the inflation level at which revenues from the inflationary rate reach their maximum is estimated, giving an annual estimate of 1%. Furthermore, this paper concludes that, for Venezuelan economy, agents' behavior regarding short-term inflation determinants is compatible with the behavioral theory of being bounded by rationality, while long-term behavior is compatible with rational agents.
Estudar os determinantes da inflação é relevante em economias inflacionárias para esclarecer com maior precisão os instrumentos de política macroeconômica a fim de combatê-la. Neste trabalho, em primeiro lugar, analisam-se os determinantes da inflação de longo prazo e mostra-se que as expectativas de desvalorização têm maior impacto que a inflação na manutenção de saldos monetários reais. Em segundo lugar, constrói-se um modelo de hiperinflação no qual a política monetária expansiva impulsiona um comportamento caótico. Em terceiro lugar, estima-se o nível de inflação no qual as receitas provenientes da taxa inflacionária atingem seu máximo, dando uma estimativa de 1% ao ano. Além disso, conclui-se que, para os dados da economia venezuelana, o comportamento dos agentes diante dos determinantes da inflação de curto prazo é compatível com a teoria comportamental de racionalidade limitada, enquanto, no longo prazo, com agentes racionais.
