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Miguel Rodríguez Díaz
Este Trabajo de Fin de Grado evalúa la eficacia de una estrategia de rotación semestral entre seis ETFs que replican índices bursátiles internacionales. La estrategia selecciona cada semestre el ETF con mayor rentabilidad del periodo anterior, manteniéndolo durante los siguientes seis meses. Su desempeño se compara con una estrategia buy & hold aplicada a cada ETF individual, analizando tanto rentabilidades brutas como netas e incorporando el impacto fiscal derivado de las rotaciones.El estudio cubre el periodo junio de 2006–diciembre de 2024 e incluye un análisis detallado del diseño metodológico, el cálculo de rentabilidades y la evolución acumulada de la estrategia a lo largo de 38 semestres. Los resultados muestran que, aunque la estrategia rotacional supera en términos brutos a algunos índices europeos, la fiscalidad reduce de forma significativa su rendimiento neto, situándolo por debajo de la mayoría de alternativas buy & hold. Se concluye que la sencillez y eficiencia fiscal de las estrategias pasivas representa, para el inversor minorista, una opción más rentable y sostenible a largo plazo.
This Final Degree Project assesses the effectiveness of a semiannual rotation strategy applied to six ETFs tracking major international equity indices. The strategy selects, at the beginning of each semester, the ETF with the highest return in the previous period and holds it for the following six months. Its performance is compared with a buy-and-hold approach applied to each ETF individually, examining both gross and net returns while incorporating the fiscal impact generated by each rotation.
The study covers the period from June 2006 to December 2024 and includes a detailed analysis of the methodological design, return calculations, and cumulative evolution of the strategy throughout 38 semesters. The results show that, although the rotation strategy outperforms some European indices in gross terms, taxation significantly reduces its net performance, placing it below most buy-and-hold alternatives. The study concludes that the simplicity and fiscal efficiency of passive strategies represent a more profitable and sustainable long-term option for retail investors.
