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Victor De la Flor Kivaki
El presente artículo analizará el marco aplicable de estos fenómenos de crowdfunding y préstamos P2P en Estados Unidos y España y realizará una comparación sobre dichas regulaciones. Este artículo no pretende entrar al detalle de las regulaciones aplicables ni dar una opinión en cuanto a la idoneidad de ellas, sino que presenta realidades específicas dentro de esquemas jurídicos e históricos diferentes. Luego del análisis que se realizará se podrá llegar a la conclusión de que Estados Unidos adopta un enfoque flexible y pragmático que regula a los emisores, protege a los inversores y, al mismo tiempo, facilita la participación en el mercado al minimizar trabas burocráticas. En contraste, España prioriza la organización del sistema por encima de la protección del consumidor. Aunque existen similitudes entre ambas normativas, sus diferencias radican en sus objetivos y fundamentos; la regulación estadounidense resulta más eficiente, ya que equilibra la protección del inversor con incentivos que promueven la financiación de pequeñas empresas y startups.
This article will analyze the applicable framework for these crowdfunding and P2P lending phenomena in the United States and Spain and will compare these regulations. This article does not intend to go into the details of the applicable regulations or give an opinion on their suitability, but rather to present specific realities within different legal and historical frameworks. After the analysis that will be carried out, it can be concluded that the United States adopts a flexible and pragmatic approach that regulates issuers, protects investors and, at the same time, facilitates market participation by minimizing bureaucratic obstacles. In contrast, Spain prioritizes the organization of the system over consumer protection. Although there are similarities between both regulations, their differences lie in their objectives and foundations; the American regulation is more efficient, since it balances investor protection with incentives that promote the financing of small businesses and startups.
