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María Alejandra Irigoin
By specifying the currency on which returns were to be repaid, respondentia was a ubiquitous financial instrument to carry international trade. Where multiple currencies existed and silver specie was the preferred money, imported silver performed as foreign currency. Thus, the import of foreign coins created issues for prices, profits, and exchange rates. Eighteenth-century Europeans alternatively used respondentia or bills depending on the monetary context, casting a shade of doubt on the inherent efficiency of a cashless means of payment. Until the 1820s, private bills of exchange did not circulate where cash had a premium. Europeans developed means to regulate the price of foreign coins and exchange rates. Elsewhere, respondentia allowed for hedging against exchange risk and propitiated arbitrage profits, giving an advantage over bills. The article documents the global scope of the instrument; it explains the exchange nature of the contract and explores the issues that the respondentia came to solve. It highlights the role of monies of account Europeans used in pricing foreign currencies in international trade.
Con la especificación de la moneda a recibir en retornos al comercio, la respondentia fue un instrumento generalizado para la continuación del comercio marítimo premoderno. Allí donde coexistían múltiples monedas y la de plata era el circulante preferido, la plata importada era una moneda extranjera. Ello tenía implicaciones para el comercio, los precios, beneficios y tipos de cambio. Los intermediarios europeos usaron alternativamente respondentia o letras dependiendo del contexto; lo que historiadores atribuyen a la eficiencia de medios de pago que sustituyeron al efectivo. Porque el metálico circulaba con premio las letras no circularon fuera de Europa hasta entrado el siglo diecinueve. Los europeos desarrollaron medios para regular el precio de las monedas extranjeras y los tipos de cambio. Fuera de Europa la respondentia permitió cubrirse de la incertidumbre en el precio futuro de bienes y propició el arbitraje, conformando una ventaja sobre las letras. El artículo documenta el alcance global del instrumento, explica la naturaleza del contrato y explora las cuestiones que contribuyó a resolver. Destaca también el rol de las monedas de cuenta que los europeos usaron para establecer el precio de las monedas extranjeras en el comercio internacional.
