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Arkaitz Bañuelos Campo, Juan Carlos Ayala Calvo
Los métodos tradicionales de valoración de empresas no tienen en cuenta la mayoría de los intangibles que afectan al valor de la empresa, aunque tanto los investigadores como los profesionales los consideran elementos clave. La investigación en este campo aún no está consolidada y, aunque algunos autores han intentado abordar esta cuestión, no existe una lista estandarizada de variables intangibles que puedan incluirse sistemáticamente en el proceso de valoración. El objetivo de este estudio es identificar todos los intangibles estudiados en relación con el valor de las empresas, clasificarlos en clusters y observar su relevancia en la literatura científica a lo largo de los años mediante un enfoque bibliométrico. Utilizando la herramienta de visualización VOSviewer, a partir de la revisión de 843 artículos publicados en la Web of Science (WOS) en las dos últimas décadas, obtuvimos 5 clusters de variables intangibles relacionadas con el valor de la empresa: Estrategia y características de la empresa; Elementos externos a la empresa; Estructura de propiedad; Estructura de gestión; y RSC y los grupos de interés. «Estrategia y características de la empresa» fue el cluster con mayor producción científica, y “estructura de propiedad” el más influyente. Descubrimos que la mayoría de los elementos intangibles que afectan al valor de la empresa pueden ser gestionados por la dirección de la empresa. Esto convierte a los directivos en el elemento clave de la creación de valor.
Traditional business valuation methods do not consider most intangibles that affect the value of the company, although they are considered as key elements by both researchers and practitioners. Research in this field is not consolidated yet and although some authors have attempted to address this issue, there is no standardized list of intangible variables that can be systematically included in the valuation process. The objective of this study was to identify all intangibles studied regarding firm value, classify them into clusters and observe their relevance in the scientific literature over the years through a bibliometric approach. Using VOSviewer visualization tool, from the review of 843 published papers in the Web of Science (WOS) in the last two decades, we obtained 5 clusters of intangible variables related to firm value: Strategy and firm characteristics; External elements to the firm; Ownership structure; Management structure; and Stakeholders and CSR. “Strategy and firm characteristics” was the cluster with the highest scientific output, and “ownership structure” the most influential. We found that most of the intangible elements that affect the value of the company can be managed by the company’s management. This makes managers the key element in value creation.
