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Erick Bolívar Galarza Molina
, Patricio Miguel Baculima Cuesta, Luis Santiago Sarmiento Moscoso
En las últimas décadas, la sostenibilidad de la deuda pública se ha convertido en una preocupación central para las economías, particularmente en América Latina, dado el posible compromiso que se genere sobre el crecimiento económico y el bienestar social. El artículo analiza la política fiscal del país a través de un modelo de cointegración en el período comprendido entre 2000-2023, evaluando su sostenibilidad y revelando sostenibilidad débil de la política fiscal con riesgos significativos de desequilibrios estructurales en el largo plazo. Al dividir el análisis en dos subperíodos (2000-2011 y 2012-2023), se puede notar un cambio estructural importante. En el primer subperiodo, la sostenibilidad de la política fiscal no fue del todo robusta, pero no se distanció del objetivo de sostenibilidad. En el segundo subperíodo, la ausencia de una relación significativa entre los ingresos y los gastos del sector público indica la insostenibilidad de la deuda del sector público. La crisis de 2015-2016 provocada por factores como el terremoto y luego, la pandemia de COVID-19 exacerbaron aún más este problema de sostenibilidad y resaltaron la necesidad de que los fondos públicos se destinen al cumplimiento de las restricciones presupuestarias del gobierno para garantizar la sostenibilidad a largo plazo de los flujos de recursos gubernamentales. Se recomienda analizar en profundidad las cuentas financieras y evaluar la diferencia entre los ingresos ordinarios del gobierno, el crecimiento de la economía y la deuda nacional usando métodos diferentes en lugar de modelos de sostenibilidad.
In recent decades, the sustainability of public debt has become a central concern for economies, particularly in Latin America, given the potential impact it may have on economic growth and social well-being. The article analyzes the country's fiscal policy through a cointegration model over the period from 2000 to 2023, evaluating its sustainability and revealing weak fiscal policy sustainability with significant long-term structural imbalance risks. Dividing the analysis into two subperiods (2000-2011 and 2012-2023), a significant structural change is evident. In the first subperiod, the sustainability of fiscal policy was not entirely robust, but it did not stray too far from the sustainability objective. In the second sub period, the absence of a significant relationship between public sector revenues and expenditure indicates the unsustainability of public sector debt. The crisis of 2015-2016 and the COVID-19 pandemic further exacerbated this sustainability issue, highlighting the need for public funds to be directed toward compliance with government budget constraints to ensure the long-term sustainability of government resource flows. It is recommended to deeply analyze the financial accounts and evaluate the difference between the government's regular revenue and the national debt using different methods instead of sustainability models.
