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Santiago Hurtado Iglesias, Francisco Javier Royo Coll
La regla de prioridad absoluta establece que ninguna clase de acreedores de rango inferior o socios puede recibir pago hasta que los superiores hayan sido íntegramente satisfechos. España incorporó esta regla con excepciones tasadas, pero la práctica judicial revela confusión entre las reglas de legitimación formal para aprobación de planes y las reglas materiales de equidad para homologación. Esta confusión permite que la valoración económica determine la distribución del valor empresarial, generando riesgos: incentiva manipulación de valoraciones facilita transferencias injustificadas mediante "gifting", y elimina predictibilidad jurídica. Cualquier transferencia entre clases debe cumplir estrictamente el artículo 655.3 Texto Refundido de la Ley Concursal. Ciertas resoluciones judiciales vacían esta regla y frustran la voluntad legislativa.
The absolute priority rule establishes that no class of lower-ranking creditors or shareholders may receive payment until higher-ranking creditors have been fully satisfied. Spain incorporated this rule with specific exceptions, but judicial practice reveals confusion between formal standing rules for plan approval and material equity rules for confirmation. This confusion allows economic valuation to determine enterprise value distribution, generating risks: it incentivizes manipulation of valuations, facilitates unjustified transfers through "gifting," and eliminates legal predictability. Any transfer between classes must strictly comply with article 655.3 TRLC. Certain judicial decisions hollow out this rule and frustrate legislative intent.
