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Iris Maria Oliveira de Sousa
, Adrielle Marcelino Macedo, Wenner Glaucio Lopes Lucena
Purpose: speculative bubbles are formed in the financial market as a result of errors of evaluation by market decision makers, and, given the behavioral biases of the market, the assets traded in the market may be erroneously evaluated so that their price is far from their intrinsic value. Thus, the objective of this paper is to detect bubbles in the Brazilian financial market by means of the Ibovespa index from 1993 to 2020, based on the analysis of informative news about the market. Approach: The research typology is delineated as experimental in relation to the objectives, and presents statistical tests and specific coherent procedures that allow for reproduction; furthermore, it is classified as quantitative-qualitative in relation to the analysis and treatment of the data. Results: five anomalous windows were verified throughout the analyzed period, all with an average duration of 252 days, revealing the highest lows in the last 4 months of the year, with more recurrence in October and September (respectively). It was also noted that after the anomaly periods, there is always a greater volume of negative news or equality between positive and negative news. In the analysis of correlations, it was noted that the negative news have greater power of influence and prediction in the returns of the anomalous periods given its strong degree of negative and increasing correlation along the windows. Contributions: the article theoretically corroborates the research area by bringing the behavioral perspective to the detection of speculative bubbles in the market. In addition, it fosters practical knowledge by bringing observations in the form of practical insights for investors.
Objetivo: as bolhas especulativas formam-se no mercado financeiro em decorrência de erros de avaliação por parte dos tomadores de decisão do mercado, e, dado os enviesamento comportamental deste, os ativos negociados no mercado podem estar erroneamente avaliados de modo que seu preço esteja longe de seu valor intrínseco. Assim, o objetivo deste artigo é detectar bolhas no mercado financeiro brasileiros por meio do índice Ibovespa no período de 1993 a 2020, a partir da análise de notícias informativas sobre o mercado. Metodologia: A tipologia de pesquisa é delineada como experimental quanto aos objetivos, apresenta teste estatísticos e procedimentos específicos coerentes que permitem reprodução, além disso, enquadra-se como e quantitativa-qualitativa em relação a análise e tratamento dos dados. Resultados: foram verificadas cinco janelas anômalas em todo o período analisado, todas com duração média de 252 dias, revelando as maiores baixas nos últimos 4 meses dos anos, com mais recorrência em outubro e setembro (respectivamente). Notou-se ainda que após os períodos de anomalias, há sempre um maior volume de notícias negativas ou igualdade entre notícias positivas e negativas. Na análise de correlações, notou-se que as notícias negativas possuem maior poder de influência e predição nos retornos dos períodos anômalos dado seu forte grau de correlação negativa e crescente ao longo das janelas. Contribuições: o artigo corrobora teoricamente com a área de pesquisa ao trazer a perspectiva comportamental para a detecção das bolhas especulativas no mercado. Além disso, fomenta o conhecimento prático ao trazer observações em forma de insights práticos para os investidores.
