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Erik Jones
El 5 de junio de 2025, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo redujo los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos, situando el tipo de interés de la facilidad de depósito en el 2 %. Esta reducción no sitúa el tipo de interés de la facilidad de depósito en su tipo neutral a largo plazo, y puede que no signifique el fin de las modificaciones de la política monetaria realizadas por el Consejo de Gobierno. No obstante, marca el final de la respuesta en tres fases del Consejo de Gobierno al shock de inflación que siguió a la pandemia del COVID-19 y a la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia. De cara al futuro, el Consejo de Gobierno se preocupará menos de si sus tipos de interés oficiales se encuentran en el “lugar adecuado” para la estabilidad de precios a largo plazo y más de si debe responder a acontecimientos externos y con qué rapidez. El objetivo del Consejo de Gobierno en esta nueva era de incertidumbre es seguir siendo “ágil” y, al mismo tiempo, mantener la credibilidad ante los participantes en el mercado. Este objetivo se recoge en una evaluación de la estrategia publicada por el BCE el 30 de junio y basada en su experiencia reciente. La preocupación por la neutralidad de la política monetaria tendrá que esperar a un clima económico y político más previsible.
