Relação entre diferentes decisões financeiras no Brasil: Investimento, Financiamento e Payout

• da Costa Gomes, Matheus ^[1] ; Eça, João Paulo Augusto ^[1] ; Fernandes, Marlos ^[1] ; do Valle, Mauricio Ribeiro ^[1]
  1. [1] Universidade de São Paulo

     Universidade de São Paulo

     Brasil

     
• Localización: Estudios Gerenciales: Journal of Management and Economics for Iberoamerica, ISSN 0123-5923, Vol. 39, Nº. 166, 2023, págs. 13-23
• Idioma: portugués
• DOI: 10.18046/j.estger.2023.166.5180
• Títulos paralelos:
  • Relación entre diferentes decisiones financieras en Brasil: Inversión, Financiamiento y Payout
  • Relationship among financial decisions in Brazil: Investment, Financing, and Payout
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• Resumen
  • español

    Este trabajo tiene como objetivo analizar si las decisiones de inversión y financiamiento son factores relacionados con las decisiones de payout en empresas brasileñas que cotizan en bolsa. Basados en la Theory of Payout Policy, analizamos una muestra compuesta por 307 empresas listadas en B3 en el período 2010-2018 utilizando un modelo de regresión lineal con datos de panel (con efectos fijos firmes). Los resultados muestran que las decisiones de inversión (Capex) afectan positivamente el payout, al igual que las decisiones de financiación (apalancamiento). Se concluye que esta política se debe articular con aquellas de financiamiento e inversión para comprenderla mejor.

  • English

    This paper aims to analyze whether investment and financing decisions are related to the payout policy in publicly traded Brazilian companies based on the Theory of Payout Policy. We analyzed a sample of 307 companies listed on B3 between 2010 and 2018 using a linear regression model with panel data (with firm fixed effects). The results show that investment decisions (Capex) positively affect the payout, as well as financing decisions (leverage). We concluded that this policy must be joined together with the financing and investment policies for a better understanding.

  • português

    Este trabalho tem por objetivo analisar se as decisões de investimento e de financiamento são fatores relacionados às decisões de payout nas empresas brasileiras de capital aberto. Com base na Teoria da Política de Payout, analisou-se uma amostra composta por 307 companhias listadas na B3, no período entre 2010-2018, utilizando um modelo de regressão linear com dados em painel (com efeitos fixos da firma). Os resultados apontam que as decisões de investimento (Capex) afetam positivamente o payout, assim como as decisões de financiamento (alavancagem) também se mostraram positivamente relacionadas ao payout das empresas. Conclui-se que a política de payout deve ser posta em conjunto com as políticas de financiamento e de investimento, para uma melhor compreensão da primeira.