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Denis Ichimura
, Raphael Videira, Alexandre Ripamonti
Este trabajo tuvo como objetivo analizar la asociación entre información asimétrica, medida a través del estimador Corwin-Schultz, y las cotizaciones bursátiles en el mercado de valores brasileño. Los datos diarios de 64 empresas, en un período de 10 diez años, se examinaron utilizando la técnica de cointegración de panel de Johansen-Fisher para evaluar la validez de una medida de información asimétrica en períodos más cortos que los estudios anteriores. Los resultados indican que la información asimétrica anticipa los precios de las acciones en un período de hasta dos días, de una manera teóricamente consistente. Las investigaciones futuras deberían controlar los resultados mediante variables financieras tradicionales.
This paper has the goal of analyzing the association between asymmetric information, measured by Corwin-Schultz bid ask spread estimator, and stock prices in the Brazilian stock market. Daily data from 64 corporations over a period of 10 years were examined using the Johansen-Fisher panel cointegration technique in order to assess the validity of asymmetric information measurements in shorter periods than in previous studies. The results indicate that asymmetric information anticipates stock prices over a period of up to two days in a theoretically consistent way. Future research may control the results via traditional finance variables.
Este trabalho tem como objetivo analisar a associação entre informação assimétrica, medida pelo estimador Corwin-Schultz, e cotizações bursáteis no mercado brasileiro de ações. Foram analisados dados diários de 64 empresas, durante um perídodo de 10 anos, pela técnica de cointegração para dados em painel de Johansen-Fisher, para avaliar a validade de uma medida de informação assimétrica em períodos inferiores aos de estudos anteriores. Os resultados indicam que a informação assimétrica antecipa o preço das ações em um período de até 2 dias, de maneira teoricamente consistente. Pesquisas futuras deveriam controlar os resultados mediante variáveis financeiras tradicionais.
