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Laura Gabriela Zúñiga Feria
Este trabajo explora la contribución de la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) sobre el valor de las empresas que cotizan en las bolsas de valores de América Latina. Utilizando información de las empresas que componen los principales índices bursátiles de Brasil, Chile, Colombia y México, para el período 2007-2021, se plantea un modelo de Ohlson (1995) extendido con variables financieras, de mercado, y las puntuaciones ASG desagregadas. Los resultados de estimación con la metodología de Arellano y Bond (1991) y el Método Generalizado de Momentos, concluyen que la puntuación de gobierno corporativo incrementa al valor de mercado de la empresa en 0.0029 veces el valor de su activo total expresado en logaritmos, mientras que la ambiental lo disminuye en -0.0022 veces. La puntuación social, no afecta significativamente al valor de la empresa. Los resultados son consistentes con otras investigaciones locales e internacionales, y fortalecen el papel de la RSC en esta región.
This paper investigates the contribution of corporate social responsibility (CSR) on market value of companies listed in Latin American stock exchanges. By using a sample from the companies that constitute the main equity indexes of Brazil, Chile, Colombia and Mexico, over the period 2007-2021, we propose an extended Ohlson (1995) model that includes financial and market variables, along with the disaggregated ESG scores. Estimation using Arellano and Bond's (1991) methodology and the Generalized Moment Method suggests that the corporate governance score increases the market value of the company by 0.0029 times the value of its total asset on a logarithm basis, while the environmental score decreases it by -0.0022 times. The social score has no significant effect on the company's value. Findings are consistent with other domestic and international investigations, and strengthens the role of CSR in this region.
