Acceso usuarios
Sofyan Idris, Said Musnadi, Mahdani Ibrahim, Tafdil Husni
The aim of this study is to investigate the impact of the Family Commissioners Board (FCBs) on the performance of Indonesian companies that utilize debt as a control mechanism. Both bank and non-bank debt are among the aspects investigated. The GMM-First Difference two-step estimation method was used to examine 121 family-owned companies with unbalanced panel data between 2009 and 2018. Several findings resulted from this study. Firstly, it revealed that having family representatives on commissioner boards had a negative effect on company performance. This demonstrated that FCBs used company assets to favor family shareholders at the expense of minority shareholders, thereby indicating entrenchment behavior. Secondly, in this study, debt was found to moderate the impact of the FCB on company performance. Debt prevents the FCB from becoming entrenched which improves the company's performance. The study's final finding proved that the FCB’s entrenchment behavior toward non-family shareholders does not differ in relation to groups of companies with bank debt and those with non-bank debt. The conclusions of this study have policy implications for the relevant authorities within Indonesia in terms of family-owned company governance mechanisms. It is vital to identify an adequate mechanism for appointing family members to the board of commissioners that would protect all shareholders' interests.
El objetivo de este estudio es investigar el impacto de la Junta de Comisionados de Familia (FCB) en el desempeño de las empresas indonesias que utilizan la deuda como mecanismo de control. Entre los aspectos investigados se encuentran tanto la deuda bancaria como la no bancaria. Se utilizó el método de estimación en dos pasos GMM-First Difference para examinar 121 empresas familiares con datos de panel desequilibrados entre 2009 y 2018. De este estudio se obtuvieron varios hallazgos. En primer lugar, reveló que tener representantes de la familia en las juntas de comisionados tenía un efecto negativo en el desempeño de la empresa. Esto demostró que los BFC utilizaron los activos de la empresa para favorecer a los accionistas familiares a expensas de los accionistas minoritarios, indicando así un comportamiento de atrincheramiento. En segundo lugar, en este estudio se encontró que la deuda modera el impacto del FCB en el desempeño de las empresas. La deuda evita que el FCB se afiance, lo que mejora el rendimiento de la empresa. El resultado final del estudio demostró que el comportamiento de atrincheramiento del FCB hacia los accionistas no familiares no difiere en relación con los grupos de empresas con deuda bancaria y aquellos con deuda no bancaria. Las conclusiones de este estudio tienen implicaciones políticas para las autoridades pertinentes de Indonesia en términos de mecanismos de gobernanza de las empresas familiares. Es vital identificar un mecanismo adecuado para nombrar miembros de la familia a la junta de comisionados que proteja los intereses de todos los accionistas.
