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La relación entre la dinámica de los mercados financieros y el crecimiento económico ha sido un tema de interés para los hacedores de política económica. El trabajo que se presenta a continuación tiene como objetivo analizar si existe una relación de largo plazo entre los desarrollos financieros y el crecimiento económico. Para lograrlo, se construyeron dos índices que agrupan variables financieras y variables del mercado de valores. Usando la metodología de panel ARDL (Panel Autorregresivo de Rezagos Distribuidos, por sus siglas en inglés), se concluye que no se puede rechazar la hipótesis de cointegración entre las variables del modelo para una muestra de países latinoamericanos y Corea del Sur, en el período que va de 1990 a 2018. Así, se encontró una relación negativa entre el índice de variables bancarias y el crecimiento económico y una relación positiva entre el índice de variables del mercado de valores y el crecimiento económico.
A relação entre a dinâmica dos mercados financeiros e o crescimento económico tem sido um tema de interesse para os decisores de política económica. O trabalho apresentado a seguir visa analisar se existe uma relação de longo prazo entre a evolução financeira e o crescimento económico. Para isso, foram construídos dois índices que agrupam variáveis financeiras e variáveis do mercado de ações. Utilizando a metodologia do painel ARDL, conclui-se que a hipótese de cointegração entre as variáveis do modelo não pode ser rejeitada para uma amostra de países latino-americanos e Coreia do Sul, no período de 1990 a 2018. Assim, foi encontrada uma relação negativa entre o índice de variáveis bancárias e o crescimento económico e uma relação positiva entre o índice de variáveis do mercado bolsista e o crescimento económico.
This work analyzed the existence of a long run relation among economic growth and financial developments. We constructed two indexes which comprise a series of bank-based variables and stock market-based variables. Base on the ARDL approach, we cannot reject the hypothesis that there is cointegration among the variables for a group of Latin American countries plus South Korea, for a period from 1990 and 208. The results show a negative relationship between a bank-based index and economic growth and a positive relationship between a stock market-based index and economic growth.
