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Franck Bancel, Henri Philippe
This article presents long term executive compensation plans of European firms and more specifically, the financial, accounting and non-financial criteria measuring executives’ objectives. After presenting the literature, we show that some recent work in Management Science calls into question the primacy of the stock market as a long-term performance indicator. Our study shows that European companies use different criteria and do not only retain the share price. Finally, the conclusion presents a synthesis of the article contributions. As in many areas of governance, we consider that the criteria to be applied must be contingent upon the firm's situation and level of performance, the structure of its shareholding and executive characteristics.
Cet article s’intéresse à la composante à long terme de la rémunération des dirigeants et plus précisément, aux critères financiers, comptables et non financiers qui permettent d’établir que les dirigeants ont atteint leurs objectifs. Après avoir présenté la littérature sur la rémunération à long terme des dirigeants, l’étude montre que les entreprises européennes utilisent différents critères et ne retiennent pas le seul cours de Bourse. Les auteurs présentent en conclusion pourquoi les critères à appliquer doivent être contingents à la situation et au niveau de performance de la firme, à la structure de son actionnariat et aux caractéristiques de ses dirigeants.
