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Raymond Torres, María Jesús Fernández
En estos últimos años la economía española, además de crecer por encima del 3%, ha conseguido mantener un importante superávit externo y una inflación contenida, que contribuye a la favorable posición competitiva de las empresas. Así pues, la actual fase expansiva es la más equilibrada de la historia econó-mica reciente. En anteriores ocasiones, el crecimiento iba acompañado de des-equilibrios externos, una inflación relativamente elevada y un deterioro de la competitividad que acababa provocando una nueva recesión. El principal obje-tivo de este trabajo es analizar la robustez de la actual fase de crecimiento ante posibles shocks macroeconómicos positivos y negativos. El mantenimiento de un crecimiento equilibrado ayudaría también a absorber el legado de paro y de endeudamiento generado por la crisis. Además, este análisis se realiza en el contexto de las pruebas de resistencia iniciadas por la Autoridad Bancaria Europea y de los cambios de normativa europea —en especial la entrada en vigor en 2018 del IFRS09— que hacen necesaria la realización de escenarios de riesgo para evaluar la capacidad de resistencia tanto del sector financiero como de la economía ante posibles shocks.
