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Maximiliano González Ferrero, Alexánder Guzmán Vásquez, María Andrea Trujillo Dávila
Los autores abordan el cuestionamiento de por qué las empresas colombianas han tenido una presencia limitada en el mercado de los American Depositary Receipts (AD Rs). Explicaciones tradicionales sustentan que una débil protección al inversionista y el grado de desarrollo económico y financiero de los países incrementan el costo de entrar en el mercado de AD R. Sin embargo, en el caso de Colombia estas explicaciones no son suficientes porque su situación no difiere de manera significativa con respecto a otros países latinoamericanos. Utilizando un modelo teórico, en este artículo se afirma que factores como el narcotráfico y el conflicto armado explican mejor por qué las empresas colombianas se han apartado del mercado de ADR.
We address the question of why Colombian companies have had such a limited presence in the American Depositary Receipts (ADRs) market. Traditional explanations state that weak investor protection and the degree of economic and financial development in Colombia increase the cost of entry in the ADR market. However, in the case of Colombia these explanations do not suffice because in these respects Colombia is no different from other Latin American countries. Using a theoretical model, we show that additional factors such as drug trafficking and armed conflict better explain why Colombian firms have moved away from the ADRs market.
